- Le banche centrali di tutto il mondo hanno alzato in modo aggressivo i tassi di interesse negli ultimi 18 mesi circa nel tentativo di frenare l’elevata inflazione, finora con vari gradi di successo.
- Ora, i principali economisti e i banchieri centrali sembrano essere d’accordo su una cosa: i tassi di interesse rimarranno più alti più a lungo.
- Il presidente della Banca Mondiale Ajay Banga ha affermato che l’aumento dei tassi di interesse complicherebbe il panorama degli investimenti per le aziende e le banche centrali di tutto il mondo.
I pedoni passano davanti a un cartellone pubblicitario che pubblicizza le riunioni annuali del Gruppo della Banca Mondiale e del Fondo Monetario Internazionale, sul lato della sede del FMI a Washington, D.C., il 5 ottobre 2023.
Mandel Ngan | Afp | Immagini Getty
I principali economisti e i banchieri centrali sembrano concordare su una cosa: i tassi di interesse rimarranno elevati più a lungo, gettando una nube sulle prospettive dei mercati globali.
Le banche centrali di tutto il mondo hanno alzato in modo aggressivo i tassi di interesse negli ultimi 18 mesi O così Cercare di contenere l’elevata inflazione, finora con diversi gradi di successo.
Prima di interrompere il ciclo di rialzi dei tassi a settembre, la Federal Reserve statunitense ha aumentato il tasso di interesse di riferimento da un intervallo target compreso tra 0,25% e 0,5% nel marzo 2022, al 5,25%-5,5% nel luglio 2023.
Nonostante la pausa, i funzionari della Fed hanno indicato che i tassi di interesse potrebbero dover rimanere più alti di quanto inizialmente previsto dai mercati se si vuole che l’inflazione ritorni in modo sostenibile al target del 2% della banca centrale.
A questo ha fatto eco il presidente della Banca Mondiale Ajay Banga, che in una conferenza stampa alle riunioni del FMI e della Banca Mondiale la scorsa settimana ha affermato che i tassi di interesse probabilmente rimarranno elevati più a lungo e complicheranno il panorama degli investimenti per le aziende e le banche centrali di tutto il mondo, in particolare alla luce delle tensioni geopolitiche in atto.
L’inflazione statunitense è scesa in modo significativo rispetto al picco del 9,1% su base annua registrato nel giugno 2022, ma è ancora al di sopra delle aspettative del 3,7% di settembre, secondo un rapporto del Dipartimento del Lavoro della scorsa settimana.
“Vedremo sicuramente tassi di interesse più alti per un periodo più lungo e recentemente abbiamo visto l’inflazione uscire dagli Stati Uniti, il che è deludente se si sperava in tassi di interesse più bassi”, ha affermato Greg Jowett, amministratore delegato del settore bancario e dei mercati globali presso HSBC. Ciò è avvenuto in una dichiarazione alla CNBC a margine degli incontri del Fondo monetario internazionale a Marrakesh, in Marocco, la scorsa settimana.
Ha aggiunto che le preoccupazioni per il continuo aumento degli oneri finanziari È stato Ciò ha portato a un “ambiente molto tranquillo per gli accordi”, con deboli emissioni di capitale e recenti IPO, come Birkenstock, che faticano a trovare acquirenti.
“Dirò che il dialogo strategico ha subito un’accelerazione significativa perché penso che le aziende stiano cercando la crescita e vedano le sinergie come un modo per raggiungere questo obiettivo, ma penso che ci vorrà del tempo prima che le persone inizino a premere il grilletto visti i costi di finanziamento.” Jewett ha aggiunto.
Il mese scorso, la Banca Centrale Europea ha emesso il decimo aumento consecutivo dei tassi di interesse, portando i suoi depositi principali al livello record del 4%, nonostante i segnali di debolezza nell’economia della zona euro. Tuttavia, ha osservato che per il momento ulteriori aumenti potrebbero essere fuori discussione.
Diversi banchieri centrali e membri del Consiglio direttivo della BCE hanno dichiarato alla CNBC la scorsa settimana che, sebbene un aumento dei tassi di interesse a novembre possa essere improbabile, la porta dovrebbe rimanere aperta per futuri rialzi dei tassi date le persistenti pressioni inflazionistiche e il potenziale di shock.
Il governatore della Banca nazionale croata Boris Vujicic ha affermato che il suggerimento che i tassi di interesse rimarrebbero più alti per un periodo più lungo non è una novità, ma i mercati sia negli Stati Uniti che in Europa sono stati lenti nel rivedere i prezzi per accoglierli.
“Non possiamo aspettarci che i tassi di interesse scendano prima di essere pienamente convinti che il tasso di inflazione stia per scendere verso il nostro obiettivo a medio termine, cosa che non avverrà molto presto”, ha detto Vujicic alla CNBC a Marrakesh.
L’inflazione dell’Eurozona è scesa al 4,3% a settembre, il livello più basso dall’ottobre 2021, e Vujicic ha affermato che il calo dovrebbe continuare poiché gli effetti base, l’inasprimento della politica monetaria e la recessione economica continuano ad alimentare i numeri.
“Ma ad un certo punto, quando l’inflazione raggiunge un certo livello, penso vicino al 3,5%, c’è incertezza sul fatto se, data la forza del mercato del lavoro e le pressioni salariali, raggiungeremo un’ulteriore convergenza verso le nostre aspettative medie”, ha aggiunto. “Il range goal è quello che ci si aspettava al momento”, ha aggiunto.
“In caso contrario, c’è il rischio che dovremo fare di più”.
Questo avvertimento è stato ripreso dal governatore della Banca di Lettonia e collega membro del consiglio Martis Kazaks, che ha affermato di essere felice che i tassi di interesse rimangano al livello attuale ma di non poter “chiudere la porta” a ulteriori aumenti per due motivi.
“Uno è ovviamente il mercato del lavoro – non abbiamo ancora visto il picco di crescita salariale – ma l’altro ovviamente è la geopolitica”, ha detto a Jomana Persici e Silvia Amaro della CNBC alle riunioni del FMI.
“Potremmo dover affrontare ulteriori shock che potrebbero portare a un aumento dell’inflazione, motivo per cui ovviamente dobbiamo rimanere molto cauti riguardo agli sviluppi dell’inflazione”.
Ha aggiunto che la politica monetaria sta entrando in una nuova fase del ciclo “più alta più a lungo”, che probabilmente continuerà a garantire che la BCE sia in grado di riportare l’inflazione al 2% nella seconda metà del 2025.
Sempre dal lato più aggressivo del consiglio, il governatore della Banca nazionale austriaca Robert Holzmann ha osservato che i rischi per l’attuale percorso dell’inflazione rimangono orientati al rialzo, indicando lo scoppio della guerra tra Israele e Hamas e altre potenziali interruzioni che potrebbero inviare denaro all’estero. I prezzi del petrolio sono più alti.
“Se si verificassero ulteriori shock e le informazioni in nostro possesso si rivelassero errate, potremmo dover aumentare i tassi di interesse di nuovo o forse due volte”, ha affermato.
“Questo è anche un messaggio al mercato: non iniziate a parlare di quando ci sarà il primo calo. Siamo ancora in un periodo in cui non sappiamo quanto tempo ci vorrà per raggiungere l’inflazione che desideriamo.” “Abbiamo e se dobbiamo andare più in alto.”
Per il governatore della Reserve Bank sudafricana Lesetia Kganyago, il compito “non è ancora completo”. Tuttavia, ha osservato che la Fed ha raggiunto un punto in cui può fermarsi per valutare in anticipo tutti gli effetti dell’inasprimento della politica monetaria. La banca centrale ha aumentato il tasso repo chiave dal 3,5% nel novembre 2021 all’8,25% nel maggio 2023, lo stesso livello a cui è rimasto da allora.
