Il rally delle azioni globali si è interrotto e i rendimenti obbligazionari statunitensi hanno raggiunto nuovi massimi

NEW YORK/LONDRA (Reuters) – La ripresa dei titoli azionari globali martedì, con i rendimenti dei titoli del Tesoro di riferimento saliti al livello più alto in quasi 16 anni, è stata vanificata dai timori che i tassi di interesse potessero rimanere elevati più a lungo, mantenendo forte il dollaro come rifugio sicuro. . vicino al livello più alto in 10 settimane.

L’indice MSCI Qatar All Share (MIWD00000PUS .MIWD00000PUS) ha ceduto i guadagni precedenti per chiudere piatto, più lontano dal minimo di 2 mesi e mezzo di venerdì.

L’indice Standard & Poor’s 500 (.SPX) ha perso lo 0,28%, il Dow Jones Industrial Average (.IXIC) è sceso dello 0,51% e l’indice Nasdaq Composite (.IXIC) è rimasto poco cambiato.

I mercati attendono ulteriori suggerimenti sulle prospettive dei tassi di interesse da parte dei politici quando i funzionari della Fed e i politici della Banca Centrale Europea, della Banca d’Inghilterra e della Banca del Giappone si recheranno più tardi a Jackson Hole, nel Wyoming, per la loro conferenza annuale della banca centrale. questa settimana.

Gli analisti di TD Securities hanno affermato che Powell “è improbabile che dia indicazioni a settembre, ma è probabile che suggerisca di aumentare i tassi di interesse per un periodo più lungo per garantire un’inflazione più bassa”, riferendosi al prossimo incontro politico della Fed a settembre.

E i titoli europei sono balzati (. Stoxx) dello 0,7%, sostenuti dal rialzo dei titoli tecnologici.

Ma sono stati i titoli del Tesoro USA ad attirare ancora una volta i riflettori, con il rendimento benchmark a 10 anni che è salito al 4,366% – il suo livello più alto dal 2007 e in rialzo di quasi 40 punti base dall’inizio del mese – prima di perdere terreno al 4,318%.

“C’è un clima più cautamente ottimista nei mercati finanziari”, ha affermato Fiona Cincotta, analista di mercato senior del City Index di Londra.

Ma ha aggiunto che le prospettive per le azioni in particolare rimangono difficili.

Ha aggiunto: “Abbiamo avuto un mese di luglio ottimista e ora ci si rende conto che ciò che dice la Fed sull’aumento dei tassi di interesse per un periodo più lungo sarà vero”, riferendosi alla banca centrale americana.

L’aumento dei rendimenti – che si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi – arriva sulla scia di notizie sorprendentemente positive sull’economia statunitense che hanno spinto gli investitori a rivedere al ribasso le aspettative della Fed per un allentamento della politica monetaria il prossimo anno.

I timori di tassi di interesse più alti per un periodo più lungo e le preoccupazioni per l’economia in difficoltà della Cina hanno smorzato l’appetito degli investitori per le azioni in vista del rimbalzo di martedì.

I futures sui titoli del Tesoro ora indicano che la Fed taglierà i tassi di interesse di 100 punti base entro la fine del 2024, rispetto ai 130 punti base di due settimane fa.

Ma, allo stesso tempo, le aspettative di inflazione si sono appena mosse – il che significa che i rendimenti “reali”, che sottraggono le aspettative di inflazione, sono aumentati – uno sviluppo che probabilmente indurrà gli investitori a rivalutare l’assunzione di rischio.

“La posizione ribassista… è in atto, e con l’offerta ventennale del Tesoro e il simposio di Jackson Hole che si profila più avanti questa settimana, la voglia di schierarsi dall’altra parte è scarsa”, ha detto Padrick Jarvey, responsabile regionale della ricerca. Le Americhe in ING.

I quasi 300 punti base aggiunti ai rendimenti reali dei decennali statunitensi da settembre 2021 rappresentano la più forte stretta dei tassi di interesse reali degli ultimi 25 anni, ha affermato Vishnu Varathan, responsabile economico della Mizuho Bank di Singapore. Il tasso di interesse reale a 10 anni ha superato il 2% alla fine della scorsa settimana.

In Europa, i rendimenti obbligazionari di riferimento in Germania, Francia e Italia sono scesi dopo il forte aumento di lunedì.

Nel frattempo, il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il livello più alto in più di nove anni allo 0,665%, superando il livello che ha spinto la Banca del Giappone a intervenire sul mercato all’inizio di questo mese.

Incremento di Nvidia

Nelle azioni europee, i guadagni sono stati guidati da un balzo del 2% nel settore tecnologico (.SX8P) in mezzo all’ottimismo che circonda il produttore di chip più prezioso al mondo, Nvidia (NVDA.O), in vista dei suoi risultati trimestrali di mercoledì.

Lo slancio tecnologico ha inoltre sollevato le borse asiatiche, con l’indice Hang Seng (.HSI) che ha interrotto una serie di perdite di sette giorni per chiudere in rialzo dell’1%.

L’attenzione si è concentrata anche sui titoli bancari statunitensi, dopo che Standard & Poor’s Global lunedì scorso ha declassato il proprio rating di credito e rivisto le prospettive per diversi istituti di credito, a seguito di una mossa simile di Moody’s. Hanno affermato che i rischi finanziari e la debole redditività probabilmente metteranno alla prova la forza creditizia del settore.

I movimenti dei rendimenti hanno inoltre aggiunto pressione su alcune delle valute a basso rendimento mentre i mercati attendono interventi.

L’indice del dollaro – che misura la valuta rispetto a sei valute dei mercati sviluppati – è salito a 103,60, appena sotto il massimo di 10 settimane di venerdì di 103,68. L’euro è sceso dello 0,45% a 1,08460 dollari.

Lo yuan cinese è sceso nuovamente intorno a 7,30 per dollaro, dopo aver mostrato segnali di stabilizzazione dopo che le banche statali avevano utilizzato in precedenza il mercato offshore dei contratti a termine per difenderlo.

Anche lo yen era sotto osservazione e ha ricevuto un piccolo impulso dall’incontro tra il presidente della Banca del Giappone Kazuo Ueda e il primo ministro. L’ultimo rialzo è stato di circa lo 0,24% a 145,855 per dollaro.

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