I funzionari della Federal Reserve temevano che il mercato del lavoro fosse insostenibilmente forte fino al 2022 e per gran parte del 2023. I datori di lavoro facevano a gara per ottenere un’offerta limitata di manodopera, secondo la logica, portando a rapidi aumenti salariali, che alla fine spingevano quelle aziende ad aumentare i prezzi per coprire i costi del lavoro.
Ma invece di considerare i rapidi guadagni occupazionali come un potenziale problema di inflazione, la Fed ha recentemente abbracciato l’aumento.
Questo perché forti assunzioni si sono accompagnate ad una significativa ripresa dell’offerta di lavoro. L’immigrazione è molto più forte del previsto Migliaia di uomini E Donne È particolarmente complicato per la forza lavoro, poiché consente alle aziende di assumere senza troppa concorrenza per i dipendenti. La crescita dei salari è stata forte, ma non eccezionale, e l’inflazione si è raffreddata in una serie di acquisti, compresi quelli nelle categorie di servizi che sono tipicamente sensibili al costo del lavoro.
I dati pubblicati venerdì hanno mostrato che le assunzioni sono state molto forti a marzo e che i salari sono aumentati a un ritmo sostenuto, ma hanno continuato a moderarsi leggermente su base annua. La retribuzione oraria media è aumentata del 4,1% lo scorso mese rispetto all'anno precedente, rispetto al 4,3% di febbraio.
La domanda ora è se i politici saranno disposti a tollerare una performance così forte senza preoccuparsi che la domanda dei consumatori, la crescita economica e l’inflazione riprendano. Ma nei discorsi recenti, i banchieri centrali hanno per lo più espresso conforto nei confronti di un mercato del lavoro attivo.
Il presidente della Federal Reserve Jerome H. ha affermato che il mercato del lavoro è “forte ma in fase di riallineamento”. Powell ha detto Parliamo questa settimana. Ha osservato che i sondaggi segnalano che i posti di lavoro vacanti sono in calo e che i datori di lavoro trovano più facile assumere.
Un mercato del lavoro equilibrato ma forte è una buona notizia per la banca centrale. Se le imprese riescono ad assumere lavoratori, significa che l’economia può crescere a un ritmo sostenuto senza surriscaldarsi e creare inflazione. Ciò significa che la Fed può spremere un po’ l’economia con tassi di interesse più alti – qualcosa che fa per tenere l’inflazione sotto controllo – senza premere i freni.
In effetti, il drammatico miglioramento dell’offerta di lavoro è una delle ragioni principali per cui la Fed sta attuando un “atterraggio morbido”, in cui rimette in piedi il mercato del lavoro senza causare una recessione lenta e dolorosa.
Sig. Powell ha citato questa settimana l'immigrazione come una delle ragioni principali per cui l'economia ha superato le aspettative di crescita dei meteorologi lo scorso anno senza generare inflazione.
veramente, L'aumento dei prezzi si è raffreddato Ha chiuso al 3,3%, in aumento rispetto al 6,4%, anche se la spesa dei consumatori ha continuato a superare le previsioni.
“La nostra economia è stata, e potrebbe ancora essere, lavoro a breve termine”, ha affermato il Sig. Powell, ma l'immigrazione “illustra ciò che ci siamo chiesti, ovvero: 'Come ha fatto l'economia a crescere più del 3% in un anno? Un economista esterno ha previsto una recessione?'”
Tuttavia, anche tenendo conto di un’immigrazione più rapida, l’attuale ritmo di crescita dell’occupazione rimane elevato, il che potrebbe mantenere i banchieri centrali cauti sul rischio di surriscaldamento dell’economia se le assunzioni continuassero a questo ritmo.
Gli economisti si aspettano che la crescita occupazionale sia forte senza surriscaldare l’economia poiché l’immigrazione aumenta l’offerta di lavoro. Un'analisi della Brookings Institution Recentemente Si stima che quest’anno i datori di lavoro saranno in grado di aggiungere da 160.000 a 200.000 posti di lavoro al mese senza il rischio di aumento dei salari e dell’inflazione. Senza tutta l’immigrazione, sarebbero da 60.000 a 100.000.
