L’Agenzia internazionale per l’energia ha anche avvertito questa settimana della più grande crisi di approvvigionamento di petrolio degli ultimi decenni. Gli analisti temono che la guerra in Ucraina possa portare a carenze alimentari globali. L’Occidente continua ad annunciare nuove sanzioni contro la Russia.
I mercati dell’energia, dei metalli e delle valute hanno reagito a questi eventi sismici con estrema volatilità. I prezzi del nichel sono diminuiti drasticamente dopo una settimana di interruzione delle negoziazioni a Londra.
Ma le azioni stanno tracciando il proprio corso, suggerendo che gli investitori potrebbero iniziare a sintonizzarsi sulla guerra in Ucraina.
“Alla fine, sembrava che la maggior parte delle classi di attività stessero alzando la mano e seguendo ciò che si adattava alla loro narrativa”, ha affermato Jeffrey Haley, capo analista di mercato di OANDA.
Ha aggiunto che “i continui ribassi rialzisti del mercato azionario” hanno spinto le azioni al rialzo giovedì dopo i dati positivi sul mercato manifatturiero e del lavoro negli Stati Uniti.
Tuttavia, potrebbe esserci una logica dietro i movimenti del titolo.
Entrata della Fed: la banca centrale statunitense ha adottato un tono più aggressivo durante la riunione di questa settimana di quanto molti investitori si aspettassero. La previsione mediana dei responsabili politici è ora di sette aumenti di prezzo quest’anno e di altri tre nel 2023.
Tuttavia, le azioni sono aumentate. Gli analisti di UBS non vedono questo come incoerente. Hanno fornito tre ragioni:
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha convinto gli investitori che l’economia statunitense è abbastanza forte da sostenere tassi più alti. Ha detto che i dati economici hanno continuato a rafforzarsi e il mercato del lavoro è molto stretto.
Il mercato obbligazionario indica una crescita più debole in vista. Ma una recessione, se si verifica, potrebbe richiedere anni.
Le azioni spesso salgono quando la Fed inizia ad aumentare i tassi di interesse. Dal 1983, l’S&P 500 ha restituito il 5,3% nei sei mesi successivi al primo aumento del tasso Fed nel ciclo, secondo UBS.
Gli analisti della banca hanno scritto: “Si consiglia agli investitori di prepararsi a tassi più elevati pur continuando a trattare con i mercati azionari. Preferiamo una strategia di copertura e un’esposizione selettiva ai titoli rispetto alle attività rischiose”.
Hanno affermato che i titoli energetici forniscono una copertura contro i rischi di guerra in Ucraina. Anche i titoli finanziari tendono a salire quando i tassi di interesse salgono.
La Russia si avvicina sempre più all’evitare il default
Ci sono segnali che la Russia potrebbe evitare un default… per ora.
La Reuters ha riferito, citando fonti sconosciute, che alcuni creditori che da mercoledì aspettavano 117 milioni di dollari in pagamenti di interessi russi hanno ora ricevuto il denaro.
Standard & Poor’s Global ha dichiarato giovedì in una dichiarazione che Mosca ha tentato di rimborsare l’importo all’inizio di questa settimana, ma che gli obbligazionisti non hanno ricevuto il denaro immediatamente a causa di “difficoltà tecniche legate alle sanzioni internazionali”.
JPMorgan ha elaborato i pagamenti e li ha trasferiti a Citigroup, l’agente di pagamento responsabile della distribuzione del denaro agli investitori, secondo quanto riportato dal Financial Times.
Se non tutti gli investitori ottengono i loro soldi indietro prima della scadenza del periodo di grazia di 30 giorni, sarà considerato predefinito. La Russia non ha mancato il rimborso dei debiti internazionali dalla rivoluzione bolscevica.
Ma lei non è ancora fuori pericolo.
“Riteniamo che i pagamenti del servizio del debito sugli eurobond russi in scadenza nelle prossime settimane potrebbero incontrare difficoltà tecniche simili”, ha affermato Standard & Poor’s. “A questo punto, riteniamo che il debito della Russia sia altamente vulnerabile al mancato pagamento”.
Standard & Poor’s ha abbassato il rating sul debito sovrano russo da CCC a CC da CCC, che è solo due notch al di sopra del default.
Avanti: la Russia deve rimborsare debiti per un totale di 168 milioni di dollari il 21 e 28 marzo, ma i creditori hanno accettato di accettare euro, sterline, franchi o rubli come pagamento quando acquistano quei titoli.
I prossimi grandi test arriveranno il 31 marzo, quando la Russia ha rimborsato 447 milioni di dollari, e il 4 aprile, quando dovrà pagare più di 2,1 miliardi di dollari su due banconote. Questi pagamenti possono essere effettuati solo in dollari.
La fine dei mutui economici
I tassi sui mutui sono saliti sopra il 4% per la prima volta da maggio 2019, segno che l’era dei mutui per la casa super economici potrebbe essere finita.
Il mutuo a tasso fisso a 30 anni medio è stato del 4,16% nella settimana terminata il 17 marzo, in aumento rispetto al 3,85% della settimana precedente, secondo la mia collega d’affari della CNN Anna Bahney.
Azione della Fed: i tassi di interesse sono aumentati quando la Fed si è mossa per frenare l’inflazione elevata. La banca centrale ha annunciato mercoledì che aumenterà i tassi di interesse per la prima volta dal 2018.
I tassi ipotecari non sono direttamente collegati al tasso sui fondi federali. Al contrario, seguono il rendimento dei Treasury a 10 anni, che è influenzato da fattori tra cui le reazioni degli investitori alle mosse della Fed e all’inflazione.
“L’aumento dei tassi a breve termine da parte della Fed e la segnalazione di ulteriori aumenti significa che i tassi sui mutui dovrebbero continuare a salire durante tutto l’anno”, ha affermato Sam Khater, capo economista di Freddy Mac.
Anche l’inflazione elevata e l’incertezza in Ucraina influiscono sui tassi.
“È improbabile che l’inflazione rallenti presto”, ha affermato George Ratio, direttore della ricerca economica presso Realtor.com. “Gli investitori stanno reagendo all’escalation della guerra in Ucraina e si aspettano che rinnovate interruzioni della catena di approvvigionamento aggiungano ulteriore pressione sui prezzi al consumo”.
Ha detto che tutti questi fattori continueranno a far salire i tassi ipotecari nei prossimi mesi. Ciò significa che uno dei principali motori delle vendite di case degli ultimi due anni – i tassi ipotecari molto bassi – sta iniziando a esaurirsi.
“I giorni dei tassi di interesse al di sotto del 3 percento sono saldamente alle nostre spalle e dobbiamo ancora elaborare i fondamenti del mercato della domanda e dell’offerta”, ha affermato Ratio.
prossimo
I dati sulle vendite di case esistenti negli Stati Uniti verranno rilasciati alle 10:00 ET.
La prossima settimana arriva: guadagni dei ristoranti Nike, General Mills e Darden.
