ESCLUSIVO: le banche statali cinesi hanno visto vendere dollari per yuan nelle ore di Londra e New York

SHANGHAI, 17 agosto (Reuters) – Questa settimana le principali banche statali cinesi sono state viste impegnate a vendere dollari USA per acquistare yuan nei mercati valutari onshore e offshore, secondo fonti a conoscenza diretta della questione, nel tentativo di rallentare. Deprezzamento dello Yuan.

Sia che operino per proprio conto o per eseguire ordini dei clienti, le banche statali spesso agiscono per ordine della banca centrale quando lo yuan è sotto pressione.

“La vendita di dollari della banca statale è diventata la nuova normalità per rallentare il ritmo del deprezzamento dello yuan”, ha affermato un commerciante con sede a Shanghai.

Durante l’orario di negoziazione di Londra e New York questa settimana, anche le filiali estere delle banche statali sono state viste vendere dollari, hanno detto giovedì due fonti con conoscenza diretta della questione.

Tale vendita di dollari potrebbe limitare la caduta dello yuan offshore e impedire che si allontani troppo dalla sua controparte offshore.

Lo yuan ha perso circa il 2,4% rispetto al dollaro dal mese e il 6% dall’inizio dell’anno. Lo yuan onshore veniva scambiato a 7,3145 per dollaro alle 0442 GMT, mentre lo yuan onshore era a 7,3400.

Il recente calo dello yuan è il risultato del differenziale di rendimento della Cina con gli Stati Uniti e delle crescenti preoccupazioni degli investitori per la debole crescita economica della Cina e l’aumento dei rischi di insolvenza nei suoi settori di attività e banche ombra.

La lenta attuazione da parte del governo delle misure di stimolo per rilanciare la crescita ha deluso gli investitori. Nel frattempo, la People’s Bank of China (PBOC) ha allentato la politica monetaria per sostenere l’economia, anche se il prezzo del taglio dei tassi di interesse ha esercitato una maggiore pressione sullo yuan.

Questa settimana, i differenziali di rendimento tra Cina e Stati Uniti si sono ampliati al livello più alto degli ultimi 16 anni, poiché gli investitori hanno ipotizzato che un ulteriore allentamento della politica sarebbe arrivato dopo un taglio dei tassi a sorpresa questa settimana, mettendo lo yuan sotto ulteriore pressione.

Nelle ultime settimane, gli osservatori del mercato affermano che le autorità cinesi hanno cercato di rallentare la caduta dello yuan, con la PBOC che ha costantemente fissato un benchmark più forte del previsto e le banche statali hanno ripetutamente venduto dollari.

Una tattica simile è stata vista nel settembre 2022, quando la PBOC ha chiesto alle principali banche statali di essere pronte a vendere dollari per yuan nei mercati offshore mentre cercava di arginare la caduta dello yuan.

A luglio, la banca centrale ha modificato i parametri per consentire alle aziende di prendere a prestito di più all’estero in modo da poter spostare la valuta estera all’estero, sostenendo così lo yuan. Ma tassi di interesse più elevati applicati sui prestiti esteri potrebbero scoraggiare l’indebitamento all’estero, minando l’impatto di tale cambiamento di politica.

Una tattica che sembra aver funzionato è che le banche statali prestino meno yuan nel mercato offshore di Hong Kong poiché l’inasprimento della liquidità ha contribuito a frenare il calo dello yuan questa settimana, hanno detto i trader.

Mercoledì, i costi di prestito in yuan overnight di Hong Kong sono saliti al livello più alto dall’aprile 2022, con il benchmark CNH Hong Kong Interbank Offered Rate (CNH HIBOR) in aumento su tutta la linea.

Un banchiere ha osservato che le pressioni sulla liquidità non sono eccessive, poiché un aumento aggressivo della liquidità in yuan da quel mercato potrebbe influire negativamente sul sentiment del mercato obbligazionario.

I nostri standard: Principi di fiducia di Thomson Reuters.