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L’autorità di regolamentazione dei titoli cinesi ha annunciato un pacchetto di riforme favorevoli al mercato per cercare di rilanciare gli investimenti e il commercio dopo che mesi di debole crescita economica hanno danneggiato azioni e obbligazioni.
Le misure, che la China Securities Regulatory Commission ha affermato di voler “rafforzare la fiducia degli investitori nel mercato dei capitali”, indicano la preoccupazione di Pechino per la salute economica e finanziaria del Paese dopo una debole ripresa dalle rigide restrizioni della pandemia dello scorso anno.
Venerdì, il CSRC ha dichiarato che stava valutando la possibilità di estendere l’orario di negoziazione per i mercati azionari e obbligazionari del paese e si è impegnato a ridurre le commissioni di transazione per i broker. Ha anche affermato che incoraggerà i riacquisti di azioni proprie per aiutare a stabilizzare i prezzi delle azioni.
Banchieri e analisti hanno affermato che le misure, che includevano anche una possibile riduzione dell’imposta di bollo sulle transazioni in titoli, contribuirebbero a rafforzare il sentiment del mercato.
Mentre l’autorità di regolamentazione dei titoli ha detto solo che stava “considerando” se estendere l’orario di negoziazione per azioni e obbligazioni, i banchieri hanno affermato che il linguaggio utilizzato nell’annuncio indicava che CSRC era già in procinto di approvare la misura.
“È l’estensione dell’orario di negoziazione che avrà un impatto reale sul sentimento del mercato”, ha affermato un banchiere senior presso uno dei maggiori broker in Cina.
Le misure arrivano dopo che i responsabili politici hanno intensificato gli altri sforzi per sostenere l’economia. Venerdì scorso, la Banca popolare cinese ha intensificato gli sforzi per arrestare il declino del renminbi, dopo giorni di taglio dei tassi di interesse per rafforzare la fiducia dei consumatori.
La misura segue un tratto deludente per i mercati cinesi, dove l’indice CSI 300 di riferimento del paese quotato a Shanghai e Shenzhen è sceso di oltre il 2% quest’anno, rispetto a un aumento di quasi il 14% per l’S&P 500.
I rendimenti poco brillanti delle azioni riflettono un rallentamento e una mancanza di fiducia nell’economia in generale, con dati che mostrano un commercio debole e una spesa al consumo debole. Gli investitori stranieri hanno iniziato a scaricare azioni e obbligazioni cinesi nelle ultime settimane mentre la fiducia nelle promesse dei politici a sostenere la crescita è scemata.
Poco dopo l’annuncio di CSRC di venerdì, le borse di Shanghai e Shenzhen hanno confermato che avrebbero ridotto di quasi un terzo le commissioni di gestione delle transazioni azionarie per i broker, mentre anche le commissioni di negoziazione delle obbligazioni hanno subito una leggera diminuzione.
La dichiarazione del CSRC ha anche indicato che il regolatore probabilmente ridurrà l’imposta di bollo, che viene applicata a tutte le transazioni in titoli, una volta ricevuta l’approvazione dalle autorità superiori, una misura che potrebbe contribuire ad aumentare il fatturato.
“Siamo a conoscenza delle richieste di tagliare l’imposta di bollo”, ha affermato il CSRC nella dichiarazione. Il regolatore ha descritto l’idea in termini positivi, osservando che “storicamente, la scala ha svolto un ruolo positivo nel ridurre il costo del trading e stimolare il mercato”.
La commissione ha anche affermato che adotterà misure per garantire un “ritmo razionale” delle IPO e degli accordi di rifinanziamento, una mossa che potrebbe rallentare l’inesorabile tasso di quotazione della Cina quest’anno, che ha drenato liquidità dal mercato secondario del paese.
Studierà inoltre le misure per ridurre l’elevata leva finanziaria per le società quotate sottoperformanti e limiterà i prestiti nei casi in cui le azioni vengono scambiate al di sotto del prezzo dell’IPO.
Gli analisti hanno affermato che la richiesta di ulteriori riacquisti di azioni contribuirà a rafforzare il sentiment a breve termine, anche se è improbabile che affronti completamente il malessere che incombe sui mercati cinesi.
“I riacquisti di azioni proprie sono un modo molto orientato al mercato per aumentare la fiducia e aumentare i prezzi delle azioni per le società sottovalutate”, ha affermato Bruce Pang, capo economista di JLL.
