L’inflazione e la crescita nell’Eurozona diminuiscono con il rialzo della Banca Centrale Europea

FRANCOFORTE (Reuters) – L’inflazione nella zona euro sta diminuendo rapidamente e l’economia sta iniziando a contrarsi, secondo i dati di martedì, che illustrano il duplice impatto di un approccio costante agli aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea.

Una lettura preliminare di Eurostat ha mostrato che i prezzi sono aumentati solo del 2,9% in ottobre, il ritmo più lento da luglio 2021, in un momento in cui la Banca Centrale Europea era ancora preoccupata che l’inflazione rimanesse al di sotto del suo obiettivo del 2%.

Ma il rapido calo rispetto alle cifre a due cifre di solo un anno fa ha un costo: l’economia della zona euro si è contratta dello 0,1% nei tre mesi fino a settembre, secondo una dichiarazione separata di Eurostat, e si sta avvicinando alla recessione.

Questi due set di dati significano che la BCE ha quasi certamente finito di alzare i tassi di interesse, che hanno raggiunto livelli record dopo una serie senza precedenti di 10 aumenti consecutivi, e ora ne monitorerà l’impatto prima di fare ulteriori mosse.

“Ci aspettiamo che i tassi di interesse si stabilizzino ai livelli attuali, in un contesto di rallentamento dell’inflazione e della crescita economica, seguiti da tagli a partire dalla metà del prossimo anno”, ha affermato Daniele Antonucci, chief investment officer di Quintet Private Bank.

Più tardi martedì, il governatore della Banca centrale greca Yannis Stournaras è diventato il primo policymaker della BCE a parlare della possibilità di un taglio dei tassi di interesse a metà del prossimo anno se l’inflazione si stabilizza al di sotto del 3%.

Tuttavia, il suo collega tedesco più aggressivo, Joachim Nagel, non esclude ulteriori aumenti, mentre il francese François Villeroy de Galhau, considerato un centrista, ha affermato che i tassi di interesse dovrebbero rimanere “al livello attuale” finché sarà necessario. fare così.

Influenze di base

L’inflazione complessiva ha iniziato a diminuire drasticamente il mese scorso, poiché l’enorme aumento dei prezzi dell’energia registrato nell’anno precedente ha stabilito una “base” più elevata per il confronto anno su anno – un effetto che dovrebbe svanire o addirittura invertirsi nelle prossime letture.

La misura dell’inflazione, che esclude energia, cibo, alcol e tabacco, ha registrato un calo più moderato al 4,2%, il livello più basso da luglio 2022, dal 4,5%.

Mentre tutte le componenti del paniere dell’inflazione sono aumentate meno di un mese fa, il rallentamento è stato minimo nei servizi, al 4,6% dal 4,7%, forse a causa dell’aumento dei salari.

“La BCE ha bisogno di vedere rallentare l’inflazione salariale e ciò potrebbe richiedere altri sei mesi”, ha affermato l’economista della Deutsche Bank Mark Wall.

L’ultimo miglio è difficile

Tuttavia, l’ultimo miglio potrebbe essere il più difficile, poiché l’inflazione non verrà riportata al target del 2% della BCE fino al 2025, anche in base ai suoi stessi numeri.

“Ora è la debolezza della domanda che porta a una minore inflazione, e questo è un processo lento”, ha affermato Dirk Schumacher, economista di Natixis.

È anche doloroso, poiché si prevede che il PIL dei 20 paesi che utilizzano l’euro continuerà a contrarsi nel quarto trimestre.

La lettura di martedì è stata controbilanciata da un calo dell’1,8% del PIL irlandese, che è volatile e spesso soggetto a revisioni legate al suo vasto settore multinazionale.

Ma gli economisti generalmente concordano sul fatto che ciò segna l’inizio di una recessione superficiale nell’eurozona, che potrebbe essere esacerbata dai conflitti armati in corso alle porte dell’Europa in Ucraina e Gaza.

“Il contesto economico sembra indebolirsi al momento, ma non c’è nemmeno una grave recessione all’orizzonte”, ha detto l’economista di ING Bert Cullen.

“Tuttavia, la continua incertezza economica e geopolitica, unita all’impatto dei tassi di interesse più elevati sull’economia, peseranno sull’attività economica nei prossimi trimestri”.

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